Comment fonctionnent les ETF à dividendes ?

    ETF à dividendes

    Bien que les fonds cotés en bourse (ETF) soient principalement associés au suivi d’indices et aux placements de croissance, il en existe beaucoup qui offrent un revenu en détenant des actions versant des dividendes : ce sont les ETF à dividendes. Dans ce cas, ils perçoivent les dividendes réguliers et les distribuent ensuite aux actionnaires de l’ETF. Ces dividendes peuvent être distribués de deux façons, à la discrétion de la direction du fonds : en espèces aux investisseurs ou en réinvestissant dans les investissements sous-jacents des ETF.

     

    1. Le calendrier des paiements des ETF à dividendes

    Comme pour les actions d’une société, un ETF fixe une date de détachement du dividende, une date d’enregistrement et une date de paiement. Ces dates déterminent qui reçoit le dividende et quand il est versé. Le calendrier de ces paiements de dividendes est différent de celui des actions sous-jacentes et varie selon l’ETF.

    Par exemple, la date ex-dividende du populaire SPDR S&P 500 ETF (SPY) est le troisième vendredi du dernier mois d’un trimestre fiscal (mars, juin, septembre et décembre). Si ce jour n’est pas un jour ouvrable, la date ex-dividende tombe le jour ouvrable précédent. La date d’enregistrement est fixée deux jours avant la date d’ex-dividende. À la fin de chaque trimestre, l’ETF SPDR S&P 500 distribue les dividendes.

    Chaque ETF fixe le calendrier de ses dates de dividendes. Ces dates sont indiquées dans le prospectus du fonds, qui est accessible à tous les investisseurs. Comme pour les actions de n’importe quelle société, le prix d’un ETF augmente souvent avant la date ex-dividende – reflétant une vague d’activité d’achat – et chute par la suite, car les investisseurs qui possèdent le fonds avant la date ex-dividende reçoivent le dividende, et ceux qui achètent après ne le reçoivent pas.

     

    2. Dividendes versés en espèces

    Le SPDR S&P 500 ETF verse ses dividendes en espèces. Selon le prospectus du fonds, l’ETF SPDR S&P 500 place tous les dividendes qu’il reçoit de ses actions sous-jacentes dans un compte ne portant pas d’intérêt jusqu’au moment du versement. À la fin du trimestre fiscal, lorsque les dividendes doivent être versés, l’ETF SPDR S&P 500 retire les dividendes du compte ne portant pas intérêt et les distribue proportionnellement aux investisseurs.

    Certains autres ETF peuvent réinvestir temporairement les dividendes des actions sous-jacentes dans les avoirs du fonds jusqu’à ce que le moment soit venu de verser un dividende en espèces. Naturellement, cela crée un petit effet de levier dans le fonds, qui peut légèrement améliorer sa performance pendant les marchés haussiers (hausse des prix) et légèrement nuire à sa performance pendant les marchés baissiers (baisse des prix).

     

    3. Réinvestissement des dividendes

    Les gestionnaires d’ETF peuvent également avoir la possibilité de réinvestir les dividendes de leurs investisseurs dans le FNB plutôt que de les distribuer en espèces. Le versement aux actionnaires peut aussi se faire par le réinvestissement dans l’indice sous-jacent de l’ETF en leur nom. En gros, cela revient au même : si un actionnaire d’ETF reçoit un réinvestissement de dividendes de 2 % d’un ETF, il peut se retourner et vendre ces actions s’il préfère avoir de l’argent.

    Parfois, ces réinvestissements peuvent être considérés comme un avantage, car il ne coûte pas à l’investisseur de frais de transaction pour acheter les actions supplémentaires par le biais du réinvestissement des dividendes. Cependant, les dividendes annuels de chaque actionnaire sont imposables l’année où ils sont reçus, même s’ils sont reçus par le biais du réinvestissement des dividendes.

     

    4. Impôts sur les revenus des ETF à dividendes

    Les ETF sont souvent considérés comme une alternative favorable aux fonds communs de placement en ce qui concerne leur capacité à contrôler le montant et le moment de l’impôt sur le revenu pour l’investisseur. Toutefois, cela est dû principalement à la manière et au moment où les gains en capital imposables sont saisis dans les ETF. Il est important de comprendre que la détention d’ETF à dividendes ne reporte pas l’impôt sur le revenu créé par les dividendes versés par un ETF au cours d’une année d’imposition. Les dividendes versés par un ETF sont imposables pour l’investisseur à la flat tax de 30% (sauf dans le cas d’un PEA).

     

    5. Exemples d’ETF à dividendes

    Voici 5 ETF orientés dividendes très populaires.

    1. L’ETF SPDR S&P Dividend (SDY)

    Le SPDR S&P Dividend ETF (SDY) est le plus extrême et le plus exclusif des ETF. Il suit l’indice S&P High-Yield Dividend Aristocrats, qui ne comprend que les sociétés du S&P Composite 1500 dont les dividendes ont augmenté pendant au moins 20 années consécutives. En raison de leur longue tradition de versement fiable de dividendes, ces sociétés sont souvent considérées comme moins risquées pour les investisseurs qui recherchent un rendement total.

    2. L’ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG)

    Le Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) suit l’indice S&P U.S. Dividend Growers, un regroupement pondéré en fonction de la capitalisation boursière de sociétés qui ont augmenté leurs dividendes pendant au moins dix années consécutives. Ses actifs sont investis dans le pays, et le portefeuille comprend de nombreuses sociétés légendaires qui versent des dividendes élevés, comme Microsoft Corp. (MSFT) et Johnson & Johnson (JNJ).

    3. L’ETF iShares Select Dividend (DVY)

    Le iShares Select Dividend ETF (DVY) est le plus grand ETF à suivre un indice pondéré en fonction des dividendes. Comme le VIG, ce ETF est entièrement national, mais il se concentre sur les petites entreprises. Environ un quart des 100 actions du portefeuille du DVY appartiennent toutes à des sociétés de services publics. Les autres grands secteurs représentés sont les services financiers, les biens de consommation de base, l’énergie et les communications.

    4. L’ETF iShares Core High Dividend (HDV)

    Le iShares Core High Dividend ETF (HDV) de BlackRock est plus jeune et utilise un portefeuille plus petit que l’autre option à haut rendement notable de la société, le DVY. Cet ETF suit un indice construit par Morningstar, composé de 75 actions américaines sélectionnées en fonction de la viabilité des dividendes et du potentiel bénéficiaire, qui sont deux caractéristiques de l’école d’analyse fondamentale de Benjamin Graham et Warren Buffett. En fait, les notations de durabilité de Morningstar s’appuient sur le concept de Buffett de  » fossé économique « , autour duquel une entreprise s’isole de ses rivales.

    5. L’ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM)

    Le FNB Vanguard High Dividend Yield (VYM) se caractérise par son faible coût et sa simplicité, comme la plupart des autres offres de Vanguard. Il suit efficacement l’indice FTSE High Dividend Yield et fait preuve d’une excellente négociabilité pour toutes les catégories d’investisseurs. Une particularité de la stratégie d’investissement du VYM est qu’il se concentre sur les sociétés qui versent des dividendes très élevés. Par conséquent, la majorité des titres de cet ETF sont détenus dans les secteurs de la finance et de la consommation de base.

    Autres ETF axés sur le revenu

    En plus de ces cinq fonds, il existe des ETF qui emploient différentes stratégies pour augmenter le rendement des dividendes. Des ETF comme le iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) suivent un panier d’actions privilégiées de sociétés américaines. Les rendements en dividendes des ETF d’actions privilégiées devraient être nettement supérieurs à ceux des ETF d’actions ordinaires traditionnels, car les actions privilégiées se comportent davantage comme des obligations que comme des actions et ne bénéficient pas de la même manière de l’appréciation du cours de l’action de la société.

    Les ETF de fiducies de placement immobilier, comme le FNB Vanguard Real Estate (VNQ), suivent les actions de fiducies de placement immobilier (FPI) cotées en bourse. En raison de la nature des FPI, les rendements en dividendes ont tendance à être plus élevés que ceux des ETF d’actions ordinaires.

    Il existe également des ETF d’actions internationales, comme le WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM) ou le First Trust Dow Jones Global Select Dividend Index Fund (FGD), qui suivent des sociétés versant des dividendes plus élevés que la normale et domiciliées à l’extérieur des États-Unis.

     

    6. Conclusion sur les ETF à dividendes

    Bien que les ETF soient souvent connus pour leur capacité à suivre des indices larges, comme le S&P 500 ou le Russell 2000, il existe également de nombreux ETF qui se concentrent sur les actions versant des dividendes. Historiquement, de 1930 à 2020, les dividendes ont représenté en moyenne 41 % du rendement total du marché boursier, et un historique de paiement de dividendes élevé est l’un des signes les plus anciens et les plus sûrs de la rentabilité des entreprises.