Cycles de marché : La clé des rendements maximaux

    Cycles de marché

    Nous avons tous entendu parler des bulles boursières et beaucoup d’entre nous connaissent quelqu’un qui en a été victime. Bien qu’il y ait de nombreuses leçons à tirer des bulles du passé, les acteurs du marché se font toujours avoir à chaque fois qu’une nouvelle bulle se présente. Une bulle n’est qu’une des nombreuses phases du marché, et pour éviter d’être pris au dépourvu, il est essentiel de savoir quelles sont ces phases. Une bonne compréhension du fonctionnement des marchés et une bonne maîtrise de l’analyse technique peuvent t’aider à reconnaître les cycles du marché.

    A bien retenir :

    Il y a 4 cycles de marché : comprendre le fonctionnement de chacun d’entre eux et savoir comment en tirer parti est la différence entre stagner et prospérer.
    Dans le cycle de marché d’accumulation, le marché a atteint son niveau le plus bas, et les adeptes de la première heure et les anticonformistes voient une occasion de se lancer et de profiter des rabais. Dans le cycle d’augmentation, le marché semble s’être stabilisé, et la majorité précoce des investisseurs se jette à nouveau sur le marché, tandis que les investisseurs intelligents se retirent.
    Dans la phase de distribution, le sentiment est mitigé, voire légèrement baissier, les prix sont instables, les vendeurs l’emportent et la fin du rallye est proche.
    Enfin dans le cycle de démarque, les retardataires essaient de vendre et de récupérer ce qu’ils peuvent, tandis que les adopteurs précoces cherchent les signes d’un creux pour pouvoir revenir.

     

    Les quatre phases d’un cycle de marché

    Les cycles de marché sont présents dans tous les aspects de la vie ; ils vont du très court terme, comme le cycle de vie d’une punaise de juin, qui ne vit que quelques jours, au cycle de vie d’une planète, qui dure des milliards d’années.

    Quel que soit le marché auquel tu fais référence, tous passent par les mêmes phases et sont cycliques. Ils montent, atteignent des sommets, baissent, puis atteignent leur point le plus bas. Lorsqu’un cycle de marché est terminé, le suivant commence.

    Le problème est que la plupart des investisseurs et des traders ne reconnaissent pas que les marchés sont cycliques ou oublient de prévoir la fin de la phase actuelle du marché. Un autre défi de taille est que, même si l’on accepte l’existence des cycles, il est presque impossible de choisir le sommet ou le creux d’un cycle. Mais il est essentiel de comprendre les cycles si tu veux maximiser les rendements de tes investissements ou de tes transactions. Voici les quatre principales composantes d’un cycle de marché et comment tu peux les reconnaître.

     

    1. Premier des cycles de marché : La phase d’accumulation

    Ce cycle se produit après que le marché a atteint son niveau le plus bas et que les innovateurs (les initiés des entreprises et quelques investisseurs de style valeur) et les adopteurs précoces (les gestionnaires de fonds intelligents et les traders expérimentés) commencent à acheter, pensant que le pire est passé. À ce stade, les valorisations sont très attrayantes et le sentiment général du marché est encore baissier.

    Les articles dans les médias prêchent le pessimisme, et ceux qui ont été longs pendant le pire du marché baissier ont récemment abandonné et vendu le reste de leurs avoirs par dégoût.

    Cependant, dans la phase d’accumulation, les prix se sont stabilisés et pour chaque vendeur qui jette l’éponge, quelqu’un est là pour le récupérer avec une bonne remise. Le sentiment général du marché commence à passer de négatif à neutre.

     

    2. Phase d’augmentation

    À ce stade, le marché est stable depuis un certain temps et commence à monter. La majorité d’entre eux prennent le train en marche. Ce groupe comprend des techniciens qui, voyant que le marché enregistre des creux et des sommets plus élevés, reconnaissent que la direction et le sentiment du marché ont changé.

    Les médias commencent à évoquer la possibilité que le pire est passé, mais le chômage continue d’augmenter, tout comme les rapports de licenciements dans de nombreux secteurs. Au fur et à mesure que cette phase se développe, de plus en plus d’investisseurs prennent le train en marche, la peur d’être sur le marché étant supplantée par la cupidité et la peur d’être exclu.

    Lorsque cette phase commence à toucher à sa fin, la majorité tardive se lance et les volumes du marché commencent à augmenter considérablement. À ce stade, la théorie du plus grand fou prévaut. Les valorisations dépassent largement les normes historiques, et la logique et la raison cèdent le pas à la cupidité. Pendant que la majorité tardive entre sur le marché, les investisseurs intelligents et les initiés s’en débarrassent.

    Mais lorsque les prix commencent à se stabiliser, ou lorsque la hausse ralentit, les retardataires qui étaient restés sur la touche y voient une opportunité d’achat et se jettent en masse sur le marché. Les prix effectuent un dernier mouvement parabolique, connu dans l’analyse technique sous le nom d’apogée de la vente, lorsque les gains les plus importants se produisent souvent dans les périodes les plus courtes. Mais le cycle est proche du sommet. Le sentiment passe de neutre à haussier, puis à carrément euphorique durant cette phase.

     

    3. Phase de distribution

    Dans la troisième phase des cycles de marché, les vendeurs commencent à dominer. Cette partie du cycle est identifiée par une période au cours de laquelle le sentiment haussier de la phase précédente se transforme en un sentiment mitigé. Les prix peuvent souvent rester enfermés dans une fourchette de négociation qui peut durer quelques semaines, voire quelques mois.

    Par exemple, lorsque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a atteint son sommet en janvier 2000, il a baissé jusqu’aux environs de son sommet précédent et y est resté pendant plus de 18 mois.1 Mais la phase de distribution peut aller et venir rapidement. Pour le Nasdaq Composite, la phase de distribution a duré moins d’un mois, puisqu’il a atteint son sommet en mars 2000 et s’est replié peu après2.

    Lorsque cette phase est terminée, le marché inverse sa direction. Les modèles classiques comme les doubles et triples sommets, ainsi que les modèles de tête et d’épaules, sont des exemples de mouvements qui se produisent pendant la phase de distribution.

    Le cycle de distribution est une période très émotionnelle pour les marchés, car les investisseurs sont saisis par des périodes de peur totale entrecoupées d’espoir et même d’avidité, car le marché peut parfois sembler repartir à la hausse. Les valorisations sont extrêmes dans de nombreux domaines et les investisseurs de style valeur sont depuis longtemps sur la touche. Habituellement, le sentiment commence lentement mais sûrement à changer, mais cette transition peut se produire rapidement si elle est accélérée par un événement géopolitique fortement négatif ou des nouvelles économiques extrêmement mauvaises. Ceux qui ne parviennent pas à vendre pour réaliser un bénéfice se contentent d’un prix d’équilibre ou d’une légère perte.

     

    4. Dernier des cycles de marché : Le cycle de démarque

    Le quatrième et dernier des cycles de marché est le plus douloureux pour ceux qui détiennent encore des positions. Beaucoup s’accrochent parce que leur investissement est tombé en dessous du prix qu’ils ont payé, se comportant comme le pirate qui tombe à la mer en s’agrippant à un lingot d’or, refusant de lâcher prise dans le vain espoir d’être sauvé. Ce n’est que lorsque le marché a plongé de 50% ou plus que les retardataires, dont beaucoup ont acheté pendant la phase de distribution ou de démarque précoce, abandonnent ou capitulent.

    Malheureusement, c’est un signal d’achat pour les innovateurs précoces et le signe qu’un creux est imminent. Mais hélas, ce sont les nouveaux investisseurs qui achèteront l’investissement déprécié lors de la prochaine phase d’accumulation et profiteront de la prochaine majoration.

     

    Calendrier des cycles de marché

    Un cycle peut durer de quelques semaines à plusieurs années, en fonction du marché en question et de l’horizon temporel sur lequel tu te places. Un day trader utilisant des chandeliers japonais de cinq minutes peut voir quatre cycles complets ou plus par jour alors que, pour un investisseur immobilier, un cycle peut durer 18 à 20 ans.

     

    Le cycle présidentiel

    L’un des meilleurs exemples du phénomène des cycles de marché est l’effet du cycle présidentiel de quatre ans sur le marché boursier, l’immobilier, les obligations et les matières premières. Selon la théorie relative à ce cycle, les sacrifices économiques sont généralement consentis au cours des deux premières années du mandat d’un président. À l’approche des élections, les administrations ont pour habitude de tout faire pour stimuler l’économie afin que les électeurs se rendent aux urnes avec des emplois et un sentiment de bien-être économique.

    Les taux d’intérêt étant généralement plus bas l’année d’une élection, les courtiers en prêts hypothécaires et les agents immobiliers expérimentés conseillent souvent à leurs clients de prévoir l’échéance de leurs prêts hypothécaires juste avant une élection. Cette stratégie a très bien fonctionné au cours des 16 dernières années.

    Le marché boursier a également bénéficié de l’augmentation des dépenses et de la baisse des taux d’intérêt à l’approche d’une élection, comme ce fut certainement le cas lors des élections de 1996 et 2000.3 La plupart des présidents savent que si les électeurs ne sont pas satisfaits de l’économie lorsqu’ils se rendent aux urnes, les chances de réélection sont minces, voire nulles, comme George Bush père l’a appris à ses dépens en 1992.

     

    En résumé

    Bien que cela ne soit pas toujours évident, les cycles existent sur tous les marchés. Pour l’argent intelligent, la phase d’accumulation est le moment d’acheter parce que les valeurs ont cessé de baisser et que tout le monde est encore baissier. Ces types d’investisseurs sont également appelés “contrariens”, car ils vont à l’encontre du sentiment général du marché à ce moment-là. Ces mêmes personnes vendent lorsque les marchés entrent dans la phase finale de la hausse, connue sous le nom de parabole ou de sommet d’achat. C’est à ce moment-là que les valeurs grimpent le plus rapidement et que le sentiment est le plus haussier, ce qui signifie que le marché s’apprête à se retourner.

    Les investisseurs intelligents qui reconnaissent les différentes parties d’un cycle de marché sont plus à même d’en tirer profit. Ils sont également moins susceptibles de se faire avoir en achetant au pire moment possible.

    N’oublie pas, pour mettre les cycles de marchés à ton profit, il faut que tu sois au point sur les vagues d’Elliott qui peuvent t’être d’une grande aide.

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